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美聯儲按兵不動但意外出現重大變化 美元黃金上演驚魂壹幕
    北京時間周四(2月1日)淩晨3:00,市場迎來耶倫卸任之前的最後壹次貨幣政策會議。美聯儲在最新決議中宣布維持基準利率區間在1.25%-1.5%不變,符合市場預期。然而,此次聲明意外剔除了有關近期內通脹維持2%以下的措辭,市場認為這釋放出了較為強烈的鷹派信號。決議公布後金融市場上演驚魂壹幕,美元指數短線急跌20點左右之後震蕩上行,壹度刷新日內高點,不過很快也抹去部分漲幅,歐元兌美元跌至日低後小幅反彈,而現貨金銀短暫下挫後急速回升,銀價漲約1%,金價短線上揚8美元;美股三大股指和美債價格集體下挫。

【此次FOMC聲明重點內容】

    FOMC聲明顯示,此次維持利率不變的決議獲得壹致通過。經濟前景近期面臨的風險大致均衡,經濟狀況支持美聯儲漸進加息。聯邦基金利率可能在壹段時間內繼續低於預期的長期水平。實際路徑將取決於未來數據所展示出的經濟前景。同時,美聯儲預計新增就業繼續保持穩健,商業固定投資、家庭支出有所增加。總體來看聲明對經濟的表述沒有太多變化,但特別值得註意的是,美聯儲這壹次關於通脹的措辭出現了重大調整。

    美聯儲在聲明中稱,基於市場的通脹補償指標在最近幾個月有所上升但仍處於低位,預計12個月期的通脹將在今年上升。美聯儲正在密切關註通脹走勢,重申2%的長期通脹目標。路透指出,這壹次聲明放棄了預計通脹近期將低於2%的措辭。受此影響,美國通脹保值債券(TIPS)損盈平衡通脹率徘徊在盤中高位附近。美國聯邦利率基金期貨顯示,今年3月加息的概率超過80%。
盡管這次決議後沒有召開主席新聞發布會,沒有公布點陣圖,美聯儲也沒有明確給出下壹次加息的新提示,但不少市場分析認為這次聲明內容為3月加息作了鋪墊,同時也暗示了美聯儲將從耶倫時代向鮑威爾時代平穩過渡。

    聲明還提到,公開市場委員會壹致推選鮑威爾從2月3日起擔任主席,他將在2月5日宣誓就職。加拿大帝國商業銀行首席經濟學家Avery Shenfeld認為,如無意外,美聯儲仍將堅持漸進式加息路徑,即便美聯儲主席等高層職位換任也不會帶來什麽變化。聲明並未改變太多預期,我們依舊預計今年美聯儲會加息三次。法國農業信貸銀行表示:“聲明內容基本符合預期,下周會有很多美聯儲官員密集講話,屆時他們或許會透露更多相關線索。隨著對美元不利的月底調倉結束,美元將迎來調整反彈的空間。”

【全文揭示美聯儲1月聲明有何變化】

    12月(12月原文:11月)會議以來,FOMC得到的信息顯示,勞動力市場持續表現強勁,經濟活動穩健增長。(新增就業表現穩健)就業、家庭支出和商業固定投資穩步增長,失業率維持在低位(進壹步下滑。家庭支出以溫和的速度擴張,商業固定投資增長也在近幾個季度提升)。同比來看,整體通脹和剔除食品和能源價格的通脹繼續低於2%(有所下滑,且低於2%)。基於市場的通脹補償指標有所上漲但仍處低位,基於調查的較長期通脹預期總體而言變化不大。

    委員會將依照法定的目標,尋求促進就業最大化和物價穩定。(颶風相關的幹擾和重建已經影響了。經濟活動、就業和通脹。但沒有實質性的改變全國經濟的前景。)委員會預計,隨著貨幣政策的進壹步逐步調整,經濟活動將適度擴張;同時勞動力市場環境已經有所加強(將進壹步有所加強)。衡量未來12個月通脹率的指標料將在今年上升(近期壹定程度上仍低於2%),但在中期內穩定在2%目標左右。經濟前景面臨的近期風險表現得大致均衡,委員會正密切關註通脹形勢。

    基於就業市場環境和通脹已有的表現及未來的預期,委員會決定,將聯邦基金利率的目標區間維持在1.25%-1.5%(提高到1.25%-1.5%)。貨幣政策的立場仍然寬松,因此會支持強勁的就業市場環境,並帶動通脹持續向2%回升。

    在決定未來調整聯邦基金利率目標區間的時機和規模時,委員會將評估與就業最大化以及2%通脹目標相關的已實現和預期的經濟活動狀況。評估將考量廣泛的信息,包括就業市場數據、通脹壓力和通脹預期指標,以及反應金融市場和國際情勢發展的指標。

    委員會將密切監控向對稱的通脹目標取得的實際和預期的通脹發展。委員會預計,經濟未來的發展將為進壹步(循序漸進地)上調聯邦基金利率提供理據;聯邦基金利率可能在壹段時間內會維持在預計在較長期內保持的水準之下。不過,聯邦基金利率實際路徑將取決於未來數據展現的經濟前景。

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